引入戰投、并購資産 上市公司掀軍民融合熱潮
摘要：11月(yuè)6日，中航飛機籌劃的(de)資産置換引發軍工闆塊走高(gāo)。近年來，軍工闆塊資本運作力度和(hé)深度持續加強，而軍工闆塊在業績釋放、估值回歸、改革加碼的(de)大(dà)背景下(xià)，行業的(de)景氣度持續上行，未來增長的(de)持續性和(hé)确定性優勢凸顯。随著(zhe)“軍民融合”、“民參軍”的(de)推進，民營企業切入軍工領域也(yě)将迎來發展機遇，上市公司如名家彙（300506）引進二股東中國新興集團、通(tōng)達股份（002560）收購成都航飛，将受益軍工行業的(de)持續高(gāo)景氣。
【本報綜合消息】11月(yuè)6日，中航飛機籌劃的(de)資産置換引發軍工闆塊走高(gāo)。近年來，軍工闆塊資本運作力度和(hé)深度持續加強，而軍工闆塊在業績釋放、估值回歸、改革加碼的(de)大(dà)背景下(xià)，行業的(de)景氣度持續上行，未來增長的(de)持續性和(hé)确定性優勢凸顯。随著(zhe)“軍民融合”、“民參軍”的(de)推進，民營企業切入軍工領域也(yě)将迎來發展機遇，上市公司如名家彙（300506）引進二股東中國新興集團、通(tōng)達股份（002560）收購成都航飛，将受益軍工行業的(de)持續高(gāo)景氣。
對于A股市場沉寂已久的(de)軍工闆塊而言，中航飛機籌劃重大(dà)資産置換的(de)消息無疑給市場打了(le)一劑強心針，核心軍工資産證券化(huà)的(de)進程被再度向前推進。
值得(de)一提的(de)是，軍工央企資産注入已成爲貫穿2019年全年的(de)行業主線催化(huà)劑之一。今年以來，央企資本運作回暖迹象明(míng)顯，航天長峰、中國船舶、中船防務、航發動力等軍工央企先後展開資本運作，同時在深化(huà)國企改革背景下(xià)，随著(zhe)授權放權清單等放松政策逐步出台，軍工央企資本運作的(de)相關标的(de)或将持續受益，如名家彙（300506）。
今年，名家彙（300506）引進中國新興集團成爲公司第二大(dà)股東，後者原隸屬于中國人(rén)民解放軍總後勤部，主要從事軍需後勤裝備生産和(hé)銷售，爲全軍最大(dà)的(de)企業集團，2009年11月(yuè)與中國通(tōng)用(yòng)技術集團公司重組，成爲通(tōng)用(yòng)集團全資子公司。
據中國新興集團官網介紹，其在軍工領域具有顯著優勢：一是在國家和(hé)軍隊重點工程建設上具有獨特的(de)優勢；二是具有軍需後勤裝備出口專營權；三是國家軍援、軍貿任務的(de)重點承擔單位；四是國家和(hé)軍隊特殊裝備進口任務的(de)重點承擔單位；五是國家軍事交通(tōng)運輸戰略預備保障單位。
天風證券認爲，新興集團在國家和(hé)軍隊重點工程建設上具有獨特的(de)優勢，名家彙通(tōng)過利用(yòng)央企優質資源，可(kě)推動傳統照(zhào)明(míng)工程發展。而新興集團作爲第二大(dà)股東入股，央企背景疊加出色的(de)軍工、對外工程及物(wù)流方面優勢，公司實力有望提升。
天風證券也(yě)指出，中長期來看，目前軍工處于中長期極佳關注時機，2020年将進入景氣度高(gāo)位的(de)五年計劃結尾年，院所改制與證券化(huà)、産業訂單或将放量出現。上市企業搭上軍工企業，未來或将接收相關訂單，受益軍工行業景氣。
名家彙的(de)主營業務爲照(zhào)明(míng)工程業務及與之相關的(de)照(zhào)明(míng)工程設計、照(zhào)明(míng)産品的(de)研發、生産、銷售及合同能源管理(lǐ)業務，而中國新興集團則軍工實力雄厚，同時作爲大(dà)型建築企業，訂單較爲充足，未來或将爲名家彙帶來優質訂單，将進一步推動名家彙國内外業務拓展。
通(tōng)達股份也(yě)通(tōng)過收購軍工企業提升公司的(de)盈利能力。通(tōng)達股份在2016年收購成都航飛100%的(de)股權，後者爲多(duō)家軍用(yòng)飛機制造廠、研究所配套過多(duō)種型号殲擊機、大(dà)型軍用(yòng)運輸機以及教練機、無人(rén)機等主戰飛機的(de)零部件；通(tōng)達股份今年2月(yuè)定增募集的(de)資金全部增資進成都航飛，以其爲主體，建設“航空零部件智能制造基地項目”。通(tōng)達股份表示，“電纜+軍工”的(de)結構化(huà)發展以及“并購+定增”的(de)資本運作新模式都大(dà)大(dà)提升了(le)通(tōng)達股份的(de)盈利能力和(hé)抗風險能力。
華創證券研報分(fēn)析認爲，預計未來軍費增速仍将長期保持高(gāo)于GDP的(de)增速，空軍、海軍、信息化(huà)裝備等細分(fēn)行業增長或将更快(kuài)，在當前宏觀經濟增速下(xià)行的(de)背景下(xià)，軍工闆塊的(de)高(gāo)景氣度有望持續，逆周期屬性凸顯。
來源: 證券網
對于A股市場沉寂已久的(de)軍工闆塊而言，中航飛機籌劃重大(dà)資産置換的(de)消息無疑給市場打了(le)一劑強心針，核心軍工資産證券化(huà)的(de)進程被再度向前推進。
值得(de)一提的(de)是，軍工央企資産注入已成爲貫穿2019年全年的(de)行業主線催化(huà)劑之一。今年以來，央企資本運作回暖迹象明(míng)顯，航天長峰、中國船舶、中船防務、航發動力等軍工央企先後展開資本運作，同時在深化(huà)國企改革背景下(xià)，随著(zhe)授權放權清單等放松政策逐步出台，軍工央企資本運作的(de)相關标的(de)或将持續受益，如名家彙（300506）。
今年，名家彙（300506）引進中國新興集團成爲公司第二大(dà)股東，後者原隸屬于中國人(rén)民解放軍總後勤部，主要從事軍需後勤裝備生産和(hé)銷售，爲全軍最大(dà)的(de)企業集團，2009年11月(yuè)與中國通(tōng)用(yòng)技術集團公司重組，成爲通(tōng)用(yòng)集團全資子公司。
據中國新興集團官網介紹，其在軍工領域具有顯著優勢：一是在國家和(hé)軍隊重點工程建設上具有獨特的(de)優勢；二是具有軍需後勤裝備出口專營權；三是國家軍援、軍貿任務的(de)重點承擔單位；四是國家和(hé)軍隊特殊裝備進口任務的(de)重點承擔單位；五是國家軍事交通(tōng)運輸戰略預備保障單位。
天風證券認爲，新興集團在國家和(hé)軍隊重點工程建設上具有獨特的(de)優勢，名家彙通(tōng)過利用(yòng)央企優質資源，可(kě)推動傳統照(zhào)明(míng)工程發展。而新興集團作爲第二大(dà)股東入股，央企背景疊加出色的(de)軍工、對外工程及物(wù)流方面優勢，公司實力有望提升。
天風證券也(yě)指出，中長期來看，目前軍工處于中長期極佳關注時機，2020年将進入景氣度高(gāo)位的(de)五年計劃結尾年，院所改制與證券化(huà)、産業訂單或将放量出現。上市企業搭上軍工企業，未來或将接收相關訂單，受益軍工行業景氣。
名家彙的(de)主營業務爲照(zhào)明(míng)工程業務及與之相關的(de)照(zhào)明(míng)工程設計、照(zhào)明(míng)産品的(de)研發、生産、銷售及合同能源管理(lǐ)業務，而中國新興集團則軍工實力雄厚，同時作爲大(dà)型建築企業，訂單較爲充足，未來或将爲名家彙帶來優質訂單，将進一步推動名家彙國内外業務拓展。
通(tōng)達股份也(yě)通(tōng)過收購軍工企業提升公司的(de)盈利能力。通(tōng)達股份在2016年收購成都航飛100%的(de)股權，後者爲多(duō)家軍用(yòng)飛機制造廠、研究所配套過多(duō)種型号殲擊機、大(dà)型軍用(yòng)運輸機以及教練機、無人(rén)機等主戰飛機的(de)零部件；通(tōng)達股份今年2月(yuè)定增募集的(de)資金全部增資進成都航飛，以其爲主體，建設“航空零部件智能制造基地項目”。通(tōng)達股份表示，“電纜+軍工”的(de)結構化(huà)發展以及“并購+定增”的(de)資本運作新模式都大(dà)大(dà)提升了(le)通(tōng)達股份的(de)盈利能力和(hé)抗風險能力。
華創證券研報分(fēn)析認爲，預計未來軍費增速仍将長期保持高(gāo)于GDP的(de)增速，空軍、海軍、信息化(huà)裝備等細分(fēn)行業增長或将更快(kuài)，在當前宏觀經濟增速下(xià)行的(de)背景下(xià)，軍工闆塊的(de)高(gāo)景氣度有望持續，逆周期屬性凸顯。
來源: 證券網